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【天眼查】每经热评|股票被ST或*ST 如何理性看待风险?

发布时间:2024-06-19 02:04:23

每经评论员 杜恒峰

今年以来,每经ST板块累计跌幅达到50%,热评系该指数有史以来最差表现。股票另外,或何理今年还有一个典型的性看险新现象,就是待风天眼查无论被ST(其他风险警示)还是被*ST(退市风险警示),很多“披星戴帽”后的每经上市公司,股价基本都会大幅下跌,热评令没能及时退出的股票投资者蒙受巨大损失。

6月6日盘后,或何理证监会就近期上市公司股票被实施ST、性看险退市情况答记者问,待风当中提及,每经贴吧今年新增ST或*ST公司与往年相差不大,热评5月以来新增ST或*ST公司集中出现与年报披露结束有关,股票退市新规设置了一定过渡期,预计短期内退市公司不会明显增加。

当“戴帽”风险、退市风险集中暴露时,市场情绪也难免受到影响,低价股、微盘股也因此跟随调整,其中有一些个股的下跌是正常的反应,但也有一些存在超调甚至错杀的情况。因此,必应对于风险警示和退市风险,投资者应当更加理性地加以判断。具体而言,笔者认为,应从以下三个角度理性看待,并在理性看待中注意潜在的风险。

其一,无论是ST还是*ST,风险警示既是为了特别提示投资者注意风险,同时也是为了督促上市公司消除风险事项,其最终目的是解决上市公司所面临的重大问题,而非促成退市。

上市公司被风险警示的原因包括财务数据不达标、大额资金被大股东占用、核心业务暂停、内部控制存在重大缺陷、审计报告“非标”等。被警示是可逆的,在消除被警示的情形之后,企业也就可以向交易所申请撤销警示标志。比如6月6日晚间,*ST富吉、*ST慧辰、ST国安、ST实达等4家公司同时宣布摘帽。

其二,ST、*ST、退市有既定的程序,是一个持续的过程,在被“披星戴帽”前,不少投资者实际上有充分的时间加以规避。

以确定将退市的美吉姆为例,1月30日晚间,其发布了2023年业绩预告,同时提醒可能被*ST,公司股价连续6个跌停后又大幅反弹,其后公司又两次公告提示*ST风险,在此过程中还有业绩承诺补偿仲裁进展通报等关键信息,直到4月30日年报正式发布前,投资者仍然有足够时间及时止损。美吉姆如此,*ST景峰、退市碳元、搜于特等也是如此。在被风险警示或退市前,上市公司的风险通常都会有所暴露,比如被立案、责令改正、业绩“变脸”等。此外,按照交易所的规则,上市公司也会及时发布被警示或者退市的风险,并且是多次提醒,投资者需要高度关注这些信息。

其三,ST、*ST、退市也是市场竞争的必然结果。

在资本市场之外,企业面临同行的激烈竞争,产品竞争力强、公司治理规范的企业可以获得更高、更可持续的利润;反之,竞争力差、治理不规范,不时“爆雷”,甚至严重违法违规的企业,大概率难逃被警示乃至退市的命运。在资本市场之内,由于增量资金入市仍然谨慎,各家上市公司同样需要竞争有限的存量资本,在风险偏好较低的情况下,业绩更稳定、分红更丰厚的公司处于优势地位,而一些微盘股、1元股则处在微妙而尴尬的境地,市场风格偏强,可能会有更多机会挣扎“上岸”,市场风格偏弱,有的可能连挣扎的机会也寥寥无几。当然,市场“大浪淘沙”,也只有及时出清一些劣质股,市场新陈代谢的机制才能良性循环起来,优胜劣汰的市场效率才能提升起来。